2018年6月21-22日，“2018年（第三屆）中國鋼鐵金融衍生品國際大會”在上海浦東香格里拉酒店隆重召開。22日大會上，鞍鋼股份有限公司期貨部部長陳濤作了題為《鋼企如何套保及對后期市場分析》的主題演講。
首先陳濤介紹了鞍鋼開展套期保值情況，指出鞍鋼經(jīng)過幾年的探索與發(fā)展，逐步走出一條“實體+金融”的期貨之路。然后，他指出了企業(yè)開展期貨準(zhǔn)備工作的必要性，企業(yè)應(yīng)通過交易所、期貨公司、相關(guān)企業(yè)、機(jī)構(gòu)和網(wǎng)站以及企業(yè)內(nèi)部搭建溝通和交流的平臺。通過分析邏輯、信息數(shù)據(jù)庫、和分析模型操作以及策略和決策來建立企業(yè)內(nèi)部市場分析和研判的體系。
陳濤表示，在企業(yè)開展期貨準(zhǔn)備工作期間，需要明確操作和管理原則，保證套期保值操作過程中的合規(guī)性，市場分析需要來自于期、銷、采等部門，套保決策應(yīng)來自于領(lǐng)導(dǎo)層，期盤操作應(yīng)來自期貨團(tuán)隊或部門以保證專業(yè)性，評價要期現(xiàn)結(jié)合，考核要市場化等等。
同時，他指出企業(yè)可以通過鋼材套保、原料套保和鋼廠利潤套保三種模式開展期貨操作。
鋼材套保即鋼材預(yù)售賣出套保和鋼材鎖價合同成本套保，如預(yù)期鋼材價格下跌，通過鋼材賣出套保，鎖定銷售價格。
原料套保即買入原料，建立庫存；賣出原料，對沖庫存和基差點價建倉。如價格上行期間，通過原料買入套保，建立虛擬庫存，鎖定成本；而價格下行期間，通過原料賣出套保，規(guī)避庫存減值風(fēng)險。
鋼廠利潤套保即鎖定虛擬鋼廠利潤。如在模型中輸入期貨價格，評估未來鋼廠利潤趨勢，發(fā)現(xiàn)利潤拐點。
陳濤表示，企業(yè)可以通過期現(xiàn)結(jié)合的方式進(jìn)行月定價、產(chǎn)線調(diào)整、與資源配置、現(xiàn)貨銷售、庫存管理、資金成本管理、工程投標(biāo)和遠(yuǎn)期鎖價和鎖定利潤。
再如何看待當(dāng)前黑色產(chǎn)業(yè)的走勢時，陳濤表示，宏觀方面，國內(nèi)資金偏緊產(chǎn)業(yè)政策向好；原料方面，鐵礦石供應(yīng)充足、庫存高位、需求見頂；煤焦方面，內(nèi)煤供需尚可、，進(jìn)口低硫階段性緊張；焦炭環(huán)保促使價格高位運(yùn)行；鋼廠方面，雖然現(xiàn)在目前鋼廠利潤很高，看來有些不合理，但是只是上下波動，但預(yù)計不會出現(xiàn)斷崖式下降，鋼廠利潤常態(tài)化運(yùn)行；下游方面，房地產(chǎn)處于長期下行狀態(tài)，基建投資仍在隨著政策而變，汽車和家電行業(yè)增速減緩，應(yīng)季節(jié)而動，造船業(yè)則引領(lǐng)風(fēng)騷，制造業(yè)緩慢增長。
最后，陳濤表示，期貨和期權(quán)是市場重要工具，是企業(yè)發(fā)現(xiàn)價值的源泉。金融為實體服務(wù)，是建立現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的重要支點。
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